瑞萨电子重新投资甲府工厂，加码12 吋功率半导体生产线。5 月17日，瑞萨电子宣布将向2014 年10 月关闭的甲府工厂投资900 亿日元，目标在2024 年恢复其12 吋功率半导体生产线。甲府工厂计划生产产品包括IGBT 和MOSFET，无尘室面积约1.8 万平方米，这是瑞萨将建设的最大功率半导体生产线。瑞萨甲府工厂曾拥有6 吋和8 吋两条生产线。

　　新能源汽车需求日益扩大，瑞萨功率半导体产能将翻倍。为了实现脱碳社会，预测未来全球范围内对负责电力供应和控制的高效功率半导体的需求将增加，特别是电动汽车(EV)领域的需求将迅速扩大。瑞萨将通过提高IGBT 等功率半导体的生产能力，为实现脱碳社会做出贡献。随着甲府工厂开始恢复全面量产，瑞萨功率半导体产能将翻倍。

　　海外大厂争相布局12 吋线，提升运营效率保持竞争优势。英飞凌现已拥有2 座12 吋晶圆厂，第二座12 吋厂已于2021 年9 月正式投入运营。2021 年，安森美完成了比利时6 吋晶圆厂的销售，预计将在2022Q2 完成缅因州8 吋晶圆厂销售，同时，公司将在2022 年底完成对格芯在East Fishkill 的12 吋晶圆厂的收购。安森美预计2022 年12吋晶圆出货量将是2021 年的2 倍多。

　　电子板块行情强于大盘

　　5 月16 日至5 月20 日，上证指数上涨2.02%，中信电子板块上涨4.65%，跑赢大盘2.63 个百分点。年初至今，上证指数下跌13.55%，中信电子板块下跌30.29%，跑输大盘16.74 个百分点。5 月16 日至5月20 日费城半导体指数下跌2.95%；年初至今，费城半导体指数下跌26.95%。

　　电子各细分行业涨幅

　　5 月16 日至5 月20 日，电子细分行业涨幅前五的有消费电子设备、半导体设备、消费电子、消费电子组件和被动元件，涨幅分别为7.66%、5.94%、5.72%、5.49%和5.47%。年初至今，电子细分行业都在下跌，其中跌幅较小的板块为分立器件、半导体设备、半导体材料、面板和集成电路。

　　个股涨跌幅：A 股

　　5 月16 日至5 月20 日，电子行业涨幅前五的公司分别为横店东磁、宇顺电子、美格智能、共达电声和恒久科技，分别上涨28.86%、28.43%、24.21%、22.95%和22.28%。

　　投资建议

　　推荐关注功率半导体相关标的斯达半导、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、新洁能、东微半导等。

　　风险提示

　　国产替代不及预期、研发不及预期、下游需求不及预期

（文章来源：首创证券）

文章来源：首创证券
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